华尔街见识早餐FM-Radio｜2025年1月14日

liukang20245天前正能量吃瓜352

华见晨安之声

商场概述

美国重磅CPI发布前，美股体现纷歧。动力板块涨超2%、力挺标普惊险反弹，科技股持续连累大盘，纳指盘初跌近2%后抹平大都跌幅，英伟达盘中跌近5%后收跌近2%，量子核算“妖股”两位数重挫，D-Wave Quantum跌超30%，而特斯拉盘初跌近4%后转涨，收涨超2%。

十年期美债收益率盘中升破4.80%、续创逾一年新高。美元指数盘中涨破110、连日创两年新高，欧元再创两年新低，离岸人民币涨超百点、涨破7.35，比特币盘中跌超6000美元、跌穿9万关口。

原油三连涨、收创五个月新高，美油一度涨超3%。黄金跌落四周高位，盘中跌超1%。

亚洲时段，A股三大指数涨跌纷歧，北证50跌超2%，沪深两市成交额924以来初次跌破万亿关口，港股下挫。

要闻

良久12月以美元计价出口同比增10.7%，进口同比增1%，买卖顺差1048.4亿美元；大宗产品进口量涨跌互现，铁矿石坚持高位，煤炭、大豆全年进口量立异高。

良久央行稳汇率持续出手，上调跨境融资微观审慎调理参数；潘功胜：坚决防备汇率超调危险，强化逆周期调理，微观经济方针转向消费与出资偏重，并愈加注重消费，当地债款危险趋于收敛。

证监会：2025年良久微观方针取向愈加活跃有为，超预期逆周期调理力度加大；要坚持稳字当头，全力构成并稳固商场回稳向好气势。

美国发布新的人工智能出口控制办法，良久商务部：中方坚决对立，将采纳必要办法，坚决保护本身正当权益。

马化腾：腾讯海外游戏事务份额已挨近国内游戏事务的一半，会有更快开展；产品不该限制在视频号，应归入整个微信生态，等待更多微信“蓝包”和新构思。

英伟达被爆最新一代Blackwell数据中心AI芯片毛病引发微软等客户砍单，股价一度重挫近5%。

摩根士丹利上调特斯拉方针价，最达观预期翻倍大涨、上看800美元，看好自动驾驭和具身智能技能远景；特斯拉盘中跌近4%后转涨超2%。

高盛：美元未来一年将上涨至少5%，欧元或在六个月内跌破美元平价；媒体称韩国最大养老基金参加钱银保卫战，抛美元挺韩元。

英国参加主权AI比赛，方针五年收买10万台GPU。

商场收报

美股：道指涨0.86%，标普500指数涨0.16%，纳斯达克跌0.28%。

欧股：欧洲STOXX 600指数跌0.55%。德国DAX 30指数跌0.41%。法国CAC 40指数跌0.30%。英国富时100指数跌0.29%。

A股：沪指跌0.25%，深成指简直收平，创业板指涨0.36%。

债市：到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.78%，日内升约2个基点；两年期美债收益率约为4.38%，大致相等上星期五水平。

产品：WTI 2月原油期货收涨2.94%，报78.82美元/桶。布伦特3月原油期货收涨1.57%，报81.01美元/桶。COMEX 2月黄金期货收跌1.34%，报2678.6美元/盎司。伦镍涨超1%，领涨大都根本金属。

要闻概况

全球重磅

良久12月以美元计价出口同比增10.7%，进口同比增1%，买卖顺差1048.4亿美元。大宗产品进口量涨跌互现，铁矿石坚持高位，煤炭、大豆全年进口量立异高。

12月大宗产品进口量涨跌互现，未锻轧铜及铜材、集成电路、铁矿砂及其精矿同比涨幅居前，成品油跌幅最大。铁矿石进口量接连六个月坚持在1亿吨以上，煤炭进口量接连第六个月坚持在4500万吨以上。

潘功胜：坚决防备汇率超调危险，强化逆周期调理，当地债款危险趋于收敛。潘功胜表明，坚持人民币汇率在合理均衡水平上的根本安稳；将施行愈加活跃有为的微观经济方针，将大力提振消费作为本年经济工作的榜首项要点使命，良久微观经济方针的效果方向将从曩昔的更多倾向出资，转向消费与出资偏重，并愈加注重消费；现在当地政府融资渠道数量和债款规划都大幅下降；持续全力支撑香港国际金融中心建造，进步国家外汇储备在香港的财物装备份额。

良久央行稳汇率持续出手。良久央行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资微观审慎调理参数从1.5上调至1.75，于2025年1月13日施行。上调“微观审慎调理参数”，可进步企业和金融机构跨境融资的上限水平，鼓舞企业添加跨境融资，带来跨境本钱流入额度的提高，然后添加外币供应，从供需视点起到按捺人民币汇率过快价值降低的效果。

证监会：2025年良久微观方针取向愈加活跃有为，超预期逆周期调理力度加大。会议指出，要坚持稳字当头，全力构成并稳固商场回稳向好气势；要进一步打通中长期资金入市卡点堵点，研讨拟定更好支撑新质出产力开展的方针组织；全面落地上市公司市值办理指引，加大上市公司分红、回购鼓舞束缚；着力提高监管法律效能和出资者保护水平，出台中小出资者保护方针办法文件，实在保护商场“三公”。

美国发布新的人工智能出口控制办法，商务部：中方坚决对立。商务部新闻发言人称，拜登政府乱用出口控制办法，严峻阻止各国正常经贸来往，严峻破坏商场规矩和国际经贸次序，严峻影响全球科技立异，严峻危害包含美国企业在内的全球各国企业利益。中方将采纳必要办法，坚决保护本身正当权益。

马化腾内部说话曝光。马化腾在2024年度职工大会上说，腾讯海外游戏事务份额现已挨近国内游戏的一半，未来还会有更快的开展。他还表明，产品不该该限制在视频号，应该归入整个微信生态，“从原子层视点去考虑电商”，坚决支撑微信工作群做这样的立异开展，未来等待更多的“蓝包”和新的构思。

英伟达被爆最新一代Blackwell数据中心AI芯片毛病引发微软等客户砍单，股价一度重挫近5%。媒体称，英伟达最新一代AI芯片Blackwell在布置至数据中心时遭受技能问题，包含服务器机架过热和芯片衔接反常，导致多家客户、如微软、亚马逊、谷歌、Meta推延数据中心方案并减少订单。

摩根士丹利上调特斯拉方针价，最达观预期翻倍大涨、上看800美元。摩根士丹利剖析师重申特斯拉仍是“首选”，将方针价上调7.5%至430美元，着重特斯拉的自动驾驭轿车技能和具身智能（EAI）对股价的推进远景，称特斯拉的全体潜在商场规划将进一步扩展，掩盖“许多仍未包含在该司买方或卖方财务模型中的范畴。”

高盛：美元未来一年将上涨至少5%，欧元或在六个月内跌破美元平价。高盛在约两个月内第2次上调美元预期，理由是美国经济的持续微弱添加，以及特朗普方案征收的新关税或许引发通胀，然后阻止美联储放松钱银方针。美元强势下，高盛估计欧元/美元将在六个月内跌至0.97，英镑、澳元等也有跌落空间。

亚洲钱银保卫战进行中，股汇双杀，“央妈”面对“紧缩压力”。微弱的美国非农数据镇压美联储降息预期，重燃通胀忧虑，美元持续上行。周一亚太商场遭受股汇双杀，亚太股市普跌，日元、韩元、印度卢比兑美元汇率纷繁跌至多年低点。剖析以为，跟着美元走强，亚洲钱银财物吸引力下滑，使各国央行接受“紧缩压力”。韩国最大养老基金参加钱银保卫战，抛美元挺韩元。媒体称，知情人士泄漏，韩国国民年金公团（NPS）已开端采纳举动，进行战略性外汇对冲，向商场兜售美元，这或许导致买入价值至多约500亿美元的辅币。而一旦战略钱银对冲发动，将持续进行，除非汇率大幅跌落。

英国参加主权AI比赛，方针五年收买10万台GPU。依照方案，到2030年，英国主权AI算力将添加20倍，首要用于学术界和公共服务范畴的AI使用。

国内微观

国办：进一步培养新添加点昌盛文明和旅行消费。国办印发的《关于进一步培养新添加点昌盛文明和旅行消费的若干办法》提出研讨拟定低空飞行旅行产品有关办理标准，鼓舞打造多样化、差异化低空飞行旅行产品；优化消费环境提高公共服务水平，有序扩展文明和旅行场所招待规划；扩展特征优质产品供应，丰厚文明文娱产品。

越来越多城市一手卖不过二手了。各城市一二手成交正在张狂反转，并且比照间隔越拉越大，楼市根本都来到了一个新的阶段：全面进入存量年代。剖析以为，二手房具有商场化定价的天然优势，还有便是先卖房后买房的人越来越多了，中心原因仍是二手确实定性更高。

管涛：稳楼市股市与稳经济要通盘考虑。管涛表明，环绕金融商场体现来拟定和施行微观调控恐不足取，一起也是有心无力。假如微观调控总是跟着金融商场走，会滋长出资者的道德危险，并最终因出资者“欲壑难填”，方针将常常处于落后于商场的局势，这既危害其独立性，更损伤其权威性。

国内公司

桥水良久迸裂收益来历大揭秘。桥水的一只在华产品，于2024年里创下35%左右的年度成绩。这只产品的出资标的为良久股票、债券和大宗产品及其衍生品，中心战略在于全天候战略+自动择时。2024年9月份之前，黄金起了很大效果；9月20日之后，A股权益财物为产品带来巨大收益；全年是中债牛市，也是产品的重要收益来历。

苹果AI落地良久生变，iPhone全球商场份额下降。商场研讨机构数据显现，2024年iPhone全球商场份额下降了1%，销量同比下降2%。现在，苹果的Apple Intelligence尚未在良久商场上市，剖析师估计本年上半年iPhone出货量将同比下降6%。扎克伯格以为，iPhone堕入出售窘境是因为新机型与曾经版别比较没有很大改善。

中汽协：2024年轿车产销再立异高，新动力车年产销初次打破1000万辆。乘用车方面，产销持续添加，总量接连16年居全球榜首。良久品牌乘用车销量占比较上一年显着提高，高端品牌乘用车销量同比提高；新动力轿车方面，接连10年位居全球榜首，产销均打破1000万辆，国内销量增速挨近40%，占比较上一年显着提高。

2024年全球智能手机销量离别十年来最低点，小米增速最快。三星持续引领商场，占有19%的商场份额，苹果以18%的商场份额位居第二。曩昔一年，小米在五大品牌中添加最快，在全球占有14%的商场份额。

海外微观

美国新财长贝森特的持仓：标普500、纳斯达克、比特币。贝森特持有规划各超5000万美元的标普500和纳斯达克ETF，25万至50万美元的iShares比特币信任ETF，以及持有超越5000万美元的美国国债，此外还包含还包含艺术品和古玩、农田、豪宅等多类财物，总财物规划至少达5.21亿美元。

特朗普经济参谋的理论：20%关税+“海湖庄园协议”压低美元+美联储QE。剖析称，新的“海湖庄园协议”对标1985年的“广场协议”，旨在削弱美元以增强买卖竞争力，该协议将全球经济分为三个集团，区分依据是各国在多大程度上乐意与美国的方针协作。

美联储查询：美国中短期通胀预期上扬，拖欠债款的概率创疫情以来新高。美国12月一年期和三年期通胀预期有所上行，五年期通胀预期走低。家庭收入的中位数预期添加下降0.3个百分点至2.8%，为2021年5月以来的最低。更大份额的顾客估计未来三个月无法归还最低债款，创2020年4月疫情初期以来的最高，这种忧虑在各收入和教育集体中普遍存在，收入超越10万美元的集体陈述的逾期还款概率是10多年来最高的。

别只盯着美债，纳指“真实的危险”正在迫临。从2023年到2024年，纳斯达克指数的收益率与日本实践债券收益率简直同步变化。这意味着美国科技股估值面对的最大危险并非来自美国实践债券收益率的上升，而是来自日本实践债券收益率的上升。

洛杉矶山火罹难人数升至24，高架输电线或是源头。有言论以为，除了季节性强风气候，电力部门在办理方面的忽略是导致这次火情的首要原因。一种越来越遭到支撑的理论以为，起火前仍在运作的高架输电线路被劲风吹倒，点着了枯燥的植被，由此引发了灾祸。

海外公司

蓝色来源初次发射新式火箭推延，贝佐斯应战SpaceX之路遇阻。

“多战略基金”巨子之战：P72上一年赚19%，跑赢Citadel和Millennium，持续退钱加费。相较而言，Citadel在2024年取得了15.1%的收益，Millennium获得了15%的收益。

对冲基金大佬阿克曼寻求兼并美国出名地产商，打造现代版伯克希尔。依据买卖方案，潘兴广场的控股公司提出以每股85美元的价格收买房地产商霍华德·休斯的股票，其间大部分将以现金支付。阿克曼方案将这家以出资总体规划社区和零售地产出名的公司，转型为一个“现代版的伯克希尔”，使用其现金出资新公司。

强生百亿收买Intra-Cellular，后者股价飙涨，周一收涨34%。这是近两年以来生物科技职业最大的一笔买卖，也是2024年以来首个超越100亿美元的生物医药并购，显现出医疗保健职业的并购活动从头升温。高盛表明，大型生物制药公司的潜在融资才能至少5000亿美元，在研制投入、并购扩张等方面具有巨大运作空间。

黄仁勋之后扎克伯格也泼冷水，量化“妖股”重演上星期两位数大跌。在上星期黄仁勋说量子核算使用还要等数十年之久后，扎克伯格又说，量子核算间隔成为十分有用的典范还有很长的路要走，很多人估计或许需求十年以上时刻。周一D-Wave Quantum和Rigetti Computing均跌超30%。